中国地方政府到底欠了多少债?

2016-09-25 08:04  来源:原创  编辑:admin  已有( )人围观
导读近期,财政部发布了《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》,要求各级...

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  近期,财政部发布了《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》,要求各级地方政府加快专项债券发行进度,今年下半年发行1万亿元专项债。消息一出,不少人纷纷开始担忧地方政府债务的压力。

  那么,各级地方政府到底欠了多少债呢?当下,国家审计署正组织各方人手,在全国范围内对地方政府债务(尤其是隐性债务)规模进行全面摸底,预计年底会公布截止今年6月份各级地方政府的欠债情况。而上一次这样的摸底,已经是5年前了。

  经过了这5年,我国地方债务急剧增长,压力也在倍增。

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  地方政府债务有哪些?

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  想要搞清楚地方政府债务到底有多少,有必要对地方政府债务的构成进行梳理。而地方政府债务的相关概念十分复杂,非专业人士很难进行准确的区分。下表中的概念,如果不是对地方政府债务的运行有所了解,也很难一读就懂。

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  不过,简单来讲,地方政府债务主要分为直接债务和隐性债务。由于2014年国务院发布《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发〔2014〕43号)(下称“43号文”),规定政府新增债务,只能通过发行债券的形式。所以直接债务指地方政府发行的债券,以及尚未置换成债券的存量债务(地方政府及其融资平台在2015年之前举借银行贷款等债务)。

  相对于直接债务,地方政府隐性债务的定义更加让人捉摸不透。43号文之后,地方政府不得违规对城投公司等地方政府融资平台债务进行担保,融资平台和国有企业的债务与政府的关系开始了剥离和清理,因此从明面上看,这两类主体的举债与政府没有直接关系,但在市场看来,一些地方融资平台以及国有企业债务仍然有地方政府的信用背书,也即预算软约束。反过来看,这些债务很可能造成政府的资金压力。因此,可以将这类债务统称为“地方政府隐性债务”。

  另外,PPP和棚改等各级地方政府项目中也很可能形成地方政府的隐性负债。其中,PPP项目中,社会资本所要求的股权在很多时候转变成了债权,由地方政府承担,而棚改的货币化安置则直接由地方政府承担,地方政府很多时候没有钱,只能借债了。下图中,我们可以看到各类地方政府债务的主要构成。事实上,还存在大量融资租赁、非标融资产品等其他各类融资渠道,都有可能造成地方政府或有债务。

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